Peso mexicano roza 18 por dólar: qué lo presiona
El peso mexicano se acercó este lunes 28 de septiembre a la barrera de 18 unidades por dólar, su nivel más débil desde marzo, en una jornada marcada por el fortalecimiento global de la divisa estadounidense, el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro y una mayor cautela en los mercados. El movimiento importa porque encarece el costo en pesos de importaciones, viajes y algunas deudas, aunque su efecto sobre los precios no es inmediato ni uniforme.
El peso mexicano vuelve a mirar la barrera de 18
La cotización interbancaria terminó la sesión del lunes alrededor de 17.95 pesos por dólar y, en operaciones electrónicas posteriores, llegó a rozar las 18 unidades. Al mismo tiempo, el tipo de cambio FIX determinado por el Banco de México para ese día fue de 17.8413 pesos.
Las dos cifras no se contradicen. El FIX es una referencia oficial calculada con base en cotizaciones observadas en una ventana específica de la jornada, mientras que el mercado interbancario continúa moviéndose durante el día y en las operaciones posteriores. Por eso es posible que la referencia oficial y el cierre de mercado muestren valores distintos.
El ajuste acumulado en septiembre supera 5%, dependiendo del momento y la referencia utilizados. La pérdida borró parte de la fortaleza que la moneda había mostrado durante el verano y colocó al tipo de cambio en una zona que no se observaba desde marzo. Sin embargo, hablar de un desplome sería exagerado: el peso continúa cerca de niveles registrados al cierre de 2025 y sigue sujeto a cambios rápidos en ambos sentidos.
Por qué el dólar ganó terreno
El principal impulso vino del exterior. La Reserva Federal elevó el 16 de septiembre su rango objetivo de tasas a 3.75%-4.00%, una decisión que reforzó el atractivo de los activos denominados en dólares. Cuando las tasas y los rendimientos estadounidenses suben, los inversionistas suelen exigir una mayor compensación para mantener posiciones en monedas emergentes.
El índice del dólar se mantuvo cerca de máximos de dos meses mientras los mercados esperaban nuevos datos económicos de Estados Unidos. Esa combinación de dólar firme y rendimientos elevados suele ejercer presión sobre monedas como el peso mexicano, incluso cuando no existe una noticia negativa específica sobre la economía nacional.
La diferencia de tasas ya ofrece menos protección
El Banco de México mantuvo el 24 de septiembre su tasa de referencia en 6.50%. La pausa evitó una reducción adicional del diferencial frente a Estados Unidos, pero el aumento de la Reserva Federal estrechó de todos modos la distancia entre ambos rendimientos.
Durante varios años, ese diferencial favoreció operaciones en las que los inversionistas se financiaban en monedas de bajo rendimiento para comprar activos mexicanos. El llamado carry trade puede apoyar al peso cuando existe apetito por riesgo, pero también amplifica movimientos en sentido contrario cuando aumenta la volatilidad o se reducen los incentivos.
Petróleo y tensión geopolítica añaden cautela
Las dudas sobre el suministro energético y la situación en Medio Oriente también elevaron la demanda de activos considerados refugio. El mercado sigue con atención cualquier señal que pueda afectar el tránsito y los precios del crudo. En ese contexto, la reapertura del diálogo entre Estados Unidos e Irán sobre Ormuz es relevante porque una desescalada podría aliviar parte de la prima de riesgo, mientras que un nuevo deterioro tendría el efecto opuesto.
Qué significa para consumidores y empresas
Un dólar cercano a 18 pesos no modifica de inmediato todos los precios. Las empresas suelen contar con inventarios, contratos de cobertura y compras pactadas con anticipación. Además, el impacto depende de cuánto contenido importado tenga cada producto y de la capacidad de los negocios para absorber mayores costos.
Si la depreciación se mantiene, los primeros efectos suelen aparecer en bienes y servicios con una relación directa con el dólar: boletos de avión internacionales, hospedaje en el extranjero, tecnología importada, maquinaria, refacciones y materias primas. Las personas con deudas o pagos denominados en dólares también necesitan más pesos para cubrir la misma obligación.
El efecto puede ser favorable para exportadores que reciben dólares y pagan parte de sus costos en México. Las familias que reciben remesas también obtienen más pesos por cada dólar enviado, aunque ese beneficio puede reducirse si la depreciación termina trasladándose a la inflación.
El tipo de cambio no es el único factor de inflación
La transmisión de una moneda más débil a los precios internos suele ser parcial y ocurre con rezago. La demanda, los salarios, los costos logísticos, la energía y la competencia entre comercios también influyen. Por ello, una sesión cerca de 18 no basta para anticipar un repunte generalizado de precios.
El comportamiento de la moneda sí se vuelve importante para el Banco de México si la depreciación es persistente y altera las expectativas de inflación. En ese escenario, la autoridad tendría menos espacio para reducir tasas con rapidez, porque una política más flexible podría aumentar la presión sobre el peso.
La economía mexicana llega con señales mixtas
El movimiento cambiario coincide con una economía que ofrece datos contrastantes. La actividad económica de México repuntó 0.8% en julio, pero la inversión y la industria siguen enfrentando incertidumbre por las condiciones financieras, el comercio exterior y la demanda estadounidense.
Una depreciación moderada puede mejorar la competitividad de algunos exportadores, aunque también encarece maquinaria e insumos importados. El saldo para cada empresa depende de la moneda en la que cobra, de dónde compra sus componentes y de si cuenta con coberturas cambiarias.
Para los hogares, la recomendación práctica es evitar decisiones apresuradas basadas en un solo nivel. Quienes planean un viaje o un pago en dólares pueden dividir sus compras en varias fechas para reducir el riesgo de elegir el peor momento. Las empresas con obligaciones en moneda extranjera suelen recurrir a coberturas, pero estos instrumentos requieren asesoría y no eliminan todos los costos.
Qué observar en los próximos días
El mercado seguirá cuatro señales: los datos de inflación y empleo de Estados Unidos, la trayectoria de los rendimientos del Tesoro, los mensajes de la Reserva Federal y del Banco de México, y la evolución de los riesgos energéticos y geopolíticos.
Una moderación de los rendimientos estadounidenses o datos que reduzcan las expectativas de nuevas alzas podrían dar respiro al peso. En cambio, cifras económicas fuertes en Estados Unidos, un dólar global más firme o un aumento de la aversión al riesgo podrían consolidar cotizaciones por encima de 18.
La barrera de 18 pesos tiene un fuerte componente psicológico, pero no cambia por sí sola los fundamentos de la economía. Lo decisivo será cuánto tiempo permanezca el tipo de cambio en esa zona, si la volatilidad continúa y cómo reaccionan la inflación y las tasas. Para consumidores y empresas, más que el número redondo, importa la duración del movimiento y su impacto real en costos, ingresos y decisiones financieras.