FMI prevé crecimiento de 1.5% para México en 2026
El Fondo Monetario Internacional (FMI) estimó que la economía de México crecerá 1.5% en 2026 y 1.8% en 2027, tras concluir su misión anual del Artículo IV en la Ciudad de México. El organismo reconoció una recuperación de la actividad y la solidez del sistema financiero, pero advirtió que el ajuste de las finanzas públicas avanza con menor velocidad y recomendó medidas más ambiciosas para colocar la deuda en una trayectoria descendente.
La evaluación, difundida el 2 de octubre y retomada este lunes 5, combina una señal favorable y otra de cautela. La economía ha mostrado mayor resistencia de la prevista meses atrás, apoyada por exportaciones, consumo y el repunte del segundo trimestre. Sin embargo, la inversión sigue débil, la incertidumbre comercial limita el crecimiento y el presupuesto de 2027 plantea una consolidación más gradual.
FMI mejora el pronóstico de crecimiento de México
La previsión de 1.5% para 2026 supera el cálculo de 1.2% que figuraba en la actualización internacional de julio. Para 2027, el FMI espera una aceleración moderada a 1.8%, aunque el avance permanecería por debajo de los ritmos necesarios para elevar con rapidez el ingreso por habitante.
El cambio se explica por un desempeño mejor al esperado durante la primera mitad del año. La actividad económica repuntó 1.5% trimestral entre abril y junio, después de una contracción al inicio de 2026. Manufacturas, construcción, servicios y actividades agropecuarias contribuyeron a la recuperación.
El organismo identificó posibles apoyos adicionales: una demanda estadounidense más fuerte, mayor efecto de la inversión pública y una resolución más rápida de la incertidumbre arancelaria. En sentido contrario, nuevas tensiones comerciales, menor crecimiento externo o persistencia de la inflación podrían frenar la expansión.
La deuda pública concentra la advertencia
El punto central del diagnóstico no es una crisis inmediata, sino la dirección de mediano plazo. Después de una reducción importante del déficit en 2025, el ajuste continuó en 2026, pero perdió velocidad. Bajo la propuesta fiscal para 2027, la deuda como proporción del PIB podría seguir aumentando en los años siguientes.
El FMI recomendó identificar con anticipación medidas equilibradas y creíbles, tanto en ingresos como en gasto. El objetivo sería reducir el déficit sin desplazar inversiones prioritarias en infraestructura, salud y otras áreas que pueden elevar la capacidad productiva.
Hacienda defendió una estrategia gradual basada en metas realistas, ingresos permanentes y ejecución responsable del gasto. La dependencia sostuvo que esa ruta permite reducir el desequilibrio fiscal al mismo tiempo que protege la inversión y la actividad económica.
Qué significa para hogares y empresas
El pronóstico de crecimiento no es una garantía de mejora uniforme. Para los hogares, la combinación entre inflación, empleo y tasas de interés seguirá siendo más importante que la cifra agregada del PIB. Para las empresas, la evolución del consumo, el costo del crédito y la revisión comercial con Estados Unidos y Canadá marcarán las decisiones de inversión.
Una deuda ascendente puede elevar el costo financiero del gobierno y reducir el margen para responder a una recesión o emergencia. A la inversa, un ajuste excesivamente rápido puede debilitar la demanda si recorta proyectos productivos. El desafío consiste en estabilizar las finanzas sin cancelar los motores de crecimiento.
Inflación y tasas seguirán bajo vigilancia
El FMI consideró adecuado mantener una política monetaria moderadamente restrictiva para consolidar la baja de la inflación. Aunque el crecimiento de los precios se ha moderado, las presiones subyacentes y las expectativas todavía podrían retrasar el retorno sostenido al objetivo de 3% del Banco de México.
Esto sugiere que los recortes de la tasa de referencia dependerán de los datos y no únicamente del menor crecimiento previsto. Una reducción prematura podría reactivar presiones sobre precios o tipo de cambio; mantener tasas altas durante demasiado tiempo encarecería el crédito para hogares y negocios.
El TMEC y la inversión privada serán decisivos
La incertidumbre externa continúa como el principal límite para México. Más de cuatro quintas partes de sus exportaciones se dirigen a Estados Unidos, por lo que aranceles, reglas de origen y el proceso de revisión del TMEC tienen efectos directos sobre manufactura, empleo e inversión.
El diagnóstico propone cerrar brechas de infraestructura, reducir cargas regulatorias y dar mayor certidumbre a la inversión privada. También señala que la flexibilidad cambiaria, el mercado financiero profundo y la baja exposición de la deuda a moneda extranjera funcionan como amortiguadores frente a choques externos.
Qué sigue para la economía mexicana
La declaración corresponde a las conclusiones preliminares de la misión técnica. El siguiente paso será la discusión formal del informe por el Directorio Ejecutivo del FMI, que puede precisar cifras, riesgos y recomendaciones.
En México, la atención estará en el Paquete Económico de 2027, la ejecución del gasto, los ingresos tributarios, el apoyo a Pemex y las negociaciones comerciales. También serán clave los próximos datos de actividad, empleo e inflación para saber si la recuperación del segundo trimestre se mantiene.
La lectura final es equilibrada: México evitó un escenario más débil y conserva estabilidad financiera, pero el crecimiento previsto sigue siendo moderado. Convertir esa resistencia en expansión sostenible exigirá disciplina fiscal, inversión productiva y certidumbre comercial. La mejora a 1.5% ofrece margen, pero no elimina el reto de estabilizar la deuda ni sustituye las reformas necesarias para crecer más.